比特幣下跌也能盈利？如何進行合約交易

隨著以比特幣為首的數字貨幣市場規模持續擴張，其金融生態已從現貨交易延伸至多元化的衍生品領域。作為重要的風險對衝工具，各類衍生品應運而生，其中合約交易尤為引人矚目。

合約交易是什麼？

合約是數字貨幣衍生品市場中最常見的交易合約形式。數字資產合約交易是指買賣雙方約定在未來某個時間，按指定價格，對某種資產進行交易。

這樣一來，投資者在進行幣幣/現貨交易賺取幣價上漲帶來收益之外，可以通過買入做多或賣出做空的合約交易，獲取“標的”價格漲跌所產生的收益。例如，當看漲BTC並做多時，BTC價格上漲會帶來盈利，下跌會帶來虧損；反之，看跌BTC並做空時，BTC價格上漲反而會帶來虧損，下跌則會帶來盈利。因此，比特幣下跌時也有獲得收益的機會，通過合約交易賺取漲跌幅收益。

此外，利用合約這一交易工具，並通過套期保值的方式，可以實現風險規避，也可以通過套利模型穩定賺取利潤。

除了可以進行多空雙向的交易外，合約交易的另一大特點就是能夠通過杠杆將本金放大，杠杆倍數為多少，本金即放大多少倍。杠杆的存在，使得數字資產在本身具有較高投資風險的基礎上，又將其收益和風險都隨之放大。相較於現貨交易，合約交易是更高風險的投資行為，新用戶需要在了解合約交易基本情況後謹慎操作控製風險。

合約交易的分類

歐易根據有無到期交割日提供永續合約和交割合約兩種合約產品。

而在這兩個大的模塊中又可以根據保證金類型，細分為U保證金合約和幣本位保證金合約。U保證金合約又包括USDT保證金合約和USDC保證金合約。

1、交割合約

交割合約具有交割日期，其是指交易的雙方同意在指定時間也就是交割日，按指定的價格進行合約交割買賣。合約到期且未平倉時，不論合約帶來盈利情況如何，都會按照指數價格最後一小時的算術平均價進行平倉，目前歐易提供當周、次周、當季、次季這四種交割周期的交割合約。

2、永續合約

永續合約沒有交割日，永不到期。由於沒有到期交割日，永續合約會通過“資金費用機製”來使合約價格錨定現貨價格，從而使得標的資產現貨與永續合約的價差回歸合理的期望。

資金費用=持倉倉位價值*當期資金費率。（當期資金費率根據上一個資金費用時段內的合約價格與現貨指數價格的價差決定）

如果當期資金費率為正數，多頭需向空頭支付資金費用；如果當期資金費率為負數，空頭需向多頭支付資金費用。（資金費用由用戶之間互相收取，平台不收取該費用。）

歐易資金費用每8小時結算一次，結算時間在每天的08:00、16:00和24:00（HKT）。隻有在以上三個時刻持有倉位時，用戶才需要支付或收取資金費用。如果在資金費結算時刻之前平倉，則不涉及資金費用的支付或收取。

3、幣本位合約

合約交易需要根據合約價格按一定比率交納的作為履行合約的財力擔保的少量資金即為合約保證金。保證金類型的區分，讓用戶可以在交易時自由選擇基礎數字貨幣USDT/USDC作為保證金還是選擇幣對對應的幣種為保證金。

幣本位保證金合約是以標的資產作為保證金和交割結算單位的合約。它的合約標的為該幣種的美元指數（比如BTC合約的標的就是BTC美元指數），合約麵值的規則：合約的麵值為一定的美元價值，BTC為100USD；ETH等其他幣種的合約為10USD。

幣本位保證金合約可以用作所持資產的套保工具，也可以在持有多倉時同時享受本位資產的價值上漲和合約的收益。

4、U本位合約

U本位合約（U保證金合約）是以U作為交割結算單位的合約類型，用戶需要使用穩定幣USDT/USDC作為擔保資產，隻要賬戶中有USDT/USDC就可以進行多個幣種的合約交易，盈虧所結算的是USDT/USDC。

它的合約標的為該幣種的USDT/USDC指數（比如BTC合約的標的就是BTCUSDT/BTCUSDC指數），合約麵值的規則：合約的麵值為一定數量的加密資產，例如BTC為0.001BTC、ETH為0.001ETH。

因為隻使用USDT/USDC作為保證金，所以各合約之間可以靈活調配保證金，也不用擔心持有標的貨幣的貶值風險。而且計算公式更為簡潔，方便用戶計算盈虧。

合約交易是如何進行的？

1、選擇合約類型

用戶根據對BTC價格趨勢的判斷決定多空方向（買入開多\賣出開空），並根據時間長短選擇合約類型。

當周合約指在距離交易日最近的周五進行交割的合約；次周合約是指距離交易日最近的第二個周五進行交割的合約。季度合約是指交割日為3,6,9,12月中距離當前最近的一個月份的最後一個周五，且不與當周/次周/月度合約的交割日重合。

2、選擇保證金模式

在建立合約交易賬戶時，請注意您當前的保證金模式，不同的保證金模式的交易保證金計算方法和風控製度不同。在無持倉無掛單時，即所有合約的保證金為0時，用戶可以更改保證金模式。

采用【全倉保證金模式】時，賬戶內所有倉位持倉的風險和收益將合並計算，在統一賬戶的全倉保證金模式下，開倉的要求是開倉後保證金率不能低於100%。

采用【逐倉保證金模式】時，每個合約的雙向持倉將會獨立計算其保證金和收益，隻有開倉可用保證金大於等於開倉所需的保證金數量，用戶才能進行委托。而逐倉保證金時，每個合約的開倉可用保證金可能不一致。

3、填寫參數

確定委托類型，可以選擇限價委托、市價委托等委托類型。之後參考K線圖等信息，填寫價格與數量\金額等參數。

下單合約時，所需的保證金為成交時刻與合約價值等值得BTC數量除以杠杆倍數。隻有賬戶權益大於等於交易成功後保證金的數量，用戶才能進行委托操作。

4、持倉

下單委托後等待成交，成交後，則用戶持有對應多空方向的倉位。

5. 調整倉位

用戶也可以根據市場行情，隨時調整倉位，通過平倉鎖定收益或止損，或繼續開倉追增收益。

6、交割清算

在交割日時，如果對應交割合約未平倉，則對未平倉的合約按交割指數，每點一美元的價格進行交割平倉。所有平倉產生的收益將彙總至用戶合約賬戶的“已實現盈虧”項。

永續合約可根據行情隨時進行交割平倉，無交割日限製。

清算完成後，所有已實現盈虧將彙總至賬戶餘額。您可在資產欄進行查看。

注：關於保證金率、平倉收益、減倉、強製平倉（爆倉）等術語常見文章《合約交易術語》

風險提示：數字貨幣交易涉及高風險，價格可能會大幅波動，甚至變得毫無價值。而數字貨幣的衍生品交易更是具有高杠杆性和高風險性，僅適合專業投資機構或交易經驗豐富的人士，您應根據自己的財務狀況仔細考慮是否適合投資交易。