一、政策紅利落地：香港第二份數字資產宣言劃重點
2025 年 6 月，香港特區政府宣布即將發布《數字資產發展政策宣言（第二版）》，繼 2022 年首份政策文件後，再次以三大戰略方向錨定全球數字金融競爭製高點：
傳統金融與數字資產深度融合
打通銀行、保險等傳統機構與區塊鏈技術的合規通道，允許持牌金融機構開展數字資產托管、交易清算等服務。截至目前，香港已有 10 家虛擬資產交易平台獲發牌照，8 家處於申請流程中，2024 年本地銀行數字資產交易總額達 172 億港元，托管規模突破 51 億港元。
實體經濟場景化落地加速
重點推動穩定幣在貿易結算、供應鏈金融中的應用，《穩定幣條例》已於立法會通過，8 月 1 日生效後將要求發行人以法幣錨定（如港元、美元），並納入金管局監管框架。全球穩定幣市場規模已達 2400 億美元，年交易量超 20 萬億美元，香港此舉將直接對接跨境支付、大宗商品交易等高頻場景。
監管沙盒與創新激勵雙驅動
推出 “數字資產創新試點計劃”，允許企業在粵港澳大灣區跨境支付係統中測試區塊鏈技術，同時對符合條件的數字資產項目提供稅務優惠。政策明確提出 “以監管包容推動技術落地”，與英國、美國等國形成全球監管共識。
二、市場提前躁動：資本搶籌三類核心標的
政策預期催化下，港股與 A 股數字資產板塊已現爆發行情：
連連數字（港股） 盤中飆漲 80%，收漲 64.27%，其旗下支付平台已接入香港多家持牌交易所；
OSL 集團 作為香港頭部合規交易平台，近一周漲幅達 41.21%；
A 股數字貨幣板塊 朗新集團、雄帝科技連續 20% 漲停，四方精創、廣電運通等龍頭獲機構大宗交易溢價成交。
國金證券研報指出，三類企業將直接受益：
數字資產基礎設施服務商：為交易所、銀行提供區塊鏈底層技術支持；
穩定幣生態合作方：承擔儲備金托管、法幣兌換通道的持牌金融機構；
場景應用開發商：布局跨境支付、供應鏈金融等實體場景的技術企業。
三、深度解析三大 A 股龍頭投資邏輯
1. 廣電運通：數字貨幣硬件生態的隱形壁壘
核心優勢：深耕金融智能終端 20 年，擁有數字貨幣全場景硬件布局 —— 支持數字人民幣的智能貨櫃超 20 萬台，ATM 兌換設備市占率全國第一。其數字錢包終端已與香港彙豐、渣打等銀行開展聯調測試，直接受益於香港 “數字資產基礎設施升級計劃”。
財務表現：2025 年一季度數字業務營收占比達 35%，同比增速超 60%，研發投入聚焦區塊鏈安全芯片，專利申請量連續三年居行業前三。
2. 四方精創：跨境支付係統的核心建造者
技術壁壘：作為央行數字貨幣係統架構設計參與者，其開發的跨境支付係統已在粵港澳大灣區試運行，支持港幣 - 人民幣穩定幣跨鏈結算。香港金管局公開文件顯示，四方精創正參與 “多幣種穩定幣清算網絡” 試點，技術兼容性直接匹配香港政策需求。
市場預期：2025 年一季度研發投入占營收 22%，遠超行業平均水平，機構預測其香港業務收入占比有望從 15% 提升至 30%。
3. 數字認證龍頭：錢包安全的最後一道防線
稀缺價值：以 “終端安全 + 區塊鏈加密” 雙賽道構建護城河，數字錢包專利申請量連續三年行業前三，為香港持牌交易所提供冷錢包托管、身份認證解決方案。《穩定幣條例》要求發行人實施 “多層安全審計”，其加密技術成為剛需。
訂單爆發：近期中標香港虛擬資產托管係統項目，合同金額占 2024 年營收的 18%，業務觸角從內地延伸至國際合規市場。
四、全球視野：香港如何重塑數字金融格局？
對比美國《GENIUS 法案》、英國穩定幣監管提案，香港政策呈現三大差異化優勢：
監管框架完整性：同步落地《穩定幣條例》與交易平台發牌製度，形成 “發行 - 交易 - 托管” 全鏈條監管；
實體經濟綁定度：明確要求數字資產服務於貿易、跨境支付等場景，避免 “脫實向虛”；
地緣輻射力：依托粵港澳大灣區，成為連接內地與全球數字資產市場的樞紐。
業內預測，隨著政策紅利持續釋放，香港數字資產市場規模有望在 2026 年突破萬億港元，相關標的估值或迎來 300% 增長空間。投資者可重點關注具備 “合規資質 + 技術壁壘 + 場景落地” 三重優勢的企業，把握這一曆史性政策窗口。
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